La Autoridad Bancaria Europea clasifica USDC como la primera stablecoin «significativa» de la UE y asumirá parte de su supervisión

La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha clasificado USDC, la stablecoin emitida en Europa por Circle Internet Financial Europe SAS, como token de dinero electrónico (EMT) significativo conforme al Reglamento MiCA. Según el comunicado del supervisor, fechado el 14 de octubre de 2026, es la primera vez que se aplica esta categoría: de los 45 EMT notificados en la Unión Europea bajo MiCA, USDC es el primero que alcanza ese umbral.

La decisión no prohíbe ni restringe el uso de USDC. Lo que cambia es quién vigila los elementos más sensibles de una stablecoin: el dinero que la respalda y la capacidad del emisor para devolverlo.

Qué cambia a partir del 12 de noviembre

Desde el 12 de noviembre de 2026, USDC quedará sometido a la supervisión dual que MiCA prevé para los EMT significativos. El reparto de competencias, según la EBA, queda así:

• La EBA asume la supervisión directa de los fondos propios, la reserva de activos, los requisitos de liquidez y los planes de recuperación y de reembolso del emisor. Hasta ahora era competencia del supervisor francés, la ACPR.
• La ACPR francesa mantiene la supervisión de la gobernanza, las participaciones cualificadas, la idoneidad de los directivos, la externalización y los conflictos de interés.

Ambas autoridades han anunciado que colaborarán estrechamente durante la transición.

Hay un segundo elemento relevante: USDC no solo se emite en Europa, sino también en Estados Unidos, a través de Circle Internet Financial, LLC. Para cubrir esa dimensión transfronteriza, la EBA ha firmado un memorando de entendimiento con el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), que supervisa las operaciones de Circle reguladas en ese estado, para facilitar el intercambio de información y la cooperación.

Por qué USDC y no otras

MiCA establece en su artículo 43 una lista de criterios para considerar significativo un token. Entre ellos figuran tener más de 10 millones de titulares, superar 5.000 millones de euros de valor emitido, capitalización o reservas, o registrar de media más de 2,5 millones de transacciones diarias por un valor agregado superior a 500 millones de euros. Basta con cumplir tres de esos criterios para que la EBA active la clasificación, que se revisa cada año.

Para ponerlo en contexto, según los datos que recoge The Block, USDC tiene una oferta en circulación de cerca de 73.000 millones de dólares, lo que la convierte en la segunda stablecoin del mundo, por detrás de USDT, de Tether, con 184.000 millones. El conjunto de stablecoins vinculadas al dólar suma unos 294.000 millones.

La clasificación tiene consecuencias prácticas para el emisor. El artículo 58 de MiCA aplica a las entidades de dinero electrónico que emiten tokens significativos requisitos adicionales sobre la reserva de activos, su custodia e inversión, y los fondos propios. Además, la auditoría independiente de la reserva pasa a realizarse cada seis meses desde la fecha de la clasificación.

Qué implica para un inversor español

Para quien tiene USDC en un exchange o en una wallet, la decisión no cambia nada en el día a día: el token sigue siendo el mismo, se puede seguir utilizando y no hay que hacer ningún trámite. Lo que cambia es el nivel de vigilancia sobre su respaldo, que pasa a estar en manos de un supervisor europeo, con más requisitos y auditorías más frecuentes.

Hay tres ideas que conviene tener claras:

1. Más supervisión no significa garantía. Una stablecoin regulada bajo MiCA no es un depósito bancario ni está cubierta por el Fondo de Garantía de Depósitos. La CNMV recuerda en su web la posibilidad de pérdida total del dinero invertido y que no hay sistemas de indemnización para los inversores en caso de quiebra de un proveedor.
2. La regulación de la stablecoin y la del exchange son cosas distintas. Desde el 1 de julio de 2026, según la CNMV, solo pueden prestar servicios en España los proveedores autorizados por la CNMV o por otras autoridades europeas. Que USDC sea un token supervisado no convierte en seguro un intermediario sin licencia.
3. Las stablecoins también tributan. En España, cambiar bitcoin u otra criptomoneda por USDC no es fiscalmente neutro: Hacienda lo trata como una permuta, y la diferencia entre el valor de adquisición y el de transmisión es una ganancia o pérdida patrimonial que debe declararse en el IRPF, aunque nunca se haya pasado a euros. Si tiene dudas sobre cómo reflejarlo, puede consultar nuestra guía sobre la declaración de la renta de criptomonedas.

Un precedente para el resto del mercado

La designación de USDC es la primera aplicación práctica de uno de los mecanismos más ambiciosos de MiCA: trasladar a un supervisor europeo el control de los emisores de stablecoins que, por tamaño o uso, pueden tener efectos sobre el sistema financiero. Con 45 EMT notificados y revisiones anuales, es previsible que el marco se ponga a prueba con otros emisores, pero la EBA no ha anunciado por ahora nuevas clasificaciones.

Para el inversor, el mensaje es sobrio: la regulación europea de las stablecoins empieza a funcionar con todas sus piezas, y eso aporta transparencia sobre el respaldo de los tokens. Pero la diligencia sobre dónde se custodian los fondos y cómo se declaran sigue siendo responsabilidad de cada uno.

Fuentes

• EBA — EBA classifies USDC as the first significant e-money token in the European Union
• The Block — EBA designates Circle's USDC as the EU's first 'significant' e-money token
• Reglamento MiCA — Artículo 43 (criterios de significatividad)
• Reglamento MiCA — Artículo 58 (obligaciones de los emisores de EMT significativos)
• CNMV — Regulación de criptoactivos (MiCA)